La economía mundial ha vivido un comienzo difícil en el 2016 y seguirá
caracterizándose por una nueva anormalidad: en el comportamiento del
crecimiento, la política económica, inflación, precios de los
principales activos y mercados financieros, afirma el prestigioso
economista estadounidense Nouriel Roubini en un artículo publicado en 'Time'.
En primer lugar, explica el experto, el potencial de crecimiento en los
mercados desarrollados y emergentes ha caído, y el crecimiento real se
mantendrá aún por debajo de este potencial débil.
Roubini señala que el crecimiento real que hemos visto ha sido anémico,
por debajo de su potencial, debido al doloroso proceso de
desapalancamiento, primero en EE.UU., luego en Europa y ahora en los
mercados emergentes, destinado a estabilizar y reducir los altos niveles
de deuda y déficit públicos y privados.
Algunos críticos alegaron incorrectamente que estas políticas
monetarias no convencionales conducirían a la hiperinflación, colapso en
el valor del dólar estadounidense, un fuerte aumento de las tasas de
interés a largo plazo y el precio del oro y otros productos, e incluso
la sustitución de monedas estándares con criptodivisas como el bitcóin.
Sin embargo, nada de eso ocurrió.
Los Bancos Centrales ahora
tienen que tratar de evitar la baja inflación, o incluso la
deflación. Las tasas de interés reales son muy bajas y los precios de
los activos son demasiado altos en relación con su valor fundamental
subyacente en equidades, inmobiliarias, créditos y los bonos del
gobierno.
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